현대차증권 “한솔제지, 조정시 비중확대…주가 재평가 지속”

[글로벌이코노믹 최성해 기자] 현대차증권은 23일 한솔제지에 대해 조정시 비중을 확대해야 한다며 투자의견매수, 목표가 3만1000원을 제시했다.

3분기 별도기준 매출액 4719억원 (YoY 20.5%), 영업이익 391억원 (YoY 198.5%)으로 전분기에 이어 양호한 실적이 가능할 전망이다.
실적 모멘텀은 지난해 4분기를 저점으로 빠르게 호전되고 있다.

펄프가격 강세에도 불구하고, 제품 포트폴리오의 다각화(인쇄용지 40%, 산업용지 30%, 특수지 30%)와 우수한 시장지배력으로 원가 상승분을 제품판가에 전가가 가능한 구조이기 때문이라는 분석이다.

지난 2016년 4분기 이후 국제펄프가격의 지속적인 상승세가 지속되고 있지만, 인쇄용지와 산업용지, 특수지 등 전부문의 제품 판가 인상이 순조롭게 진행되면서 양호한 실적을 견인하고 있다.

이에 따라 올해 하반기에도 지속돼 양호한 실적 모멘텀은 더욱 강화될 전망이다. 특히 3분기가 계절적 비수기인만큼 전분기에 비해 수익성이 다소 약화되겠지만, 성수기인 4분기에는 재차 수익성 강화가 이뤄질 것이라는 분석이다.

올해 연간 매출액과 영업이익은 전년비 각각 17.6%, 135.7% 증가한 1조 8,111억원과 1,486억원으로 미세 조정했다.

이밖에도 신탄진 감열지 투자(485억원)는 일단락됐고, 올해 8월 시운전을 거친 후 9월부터 본격 생산예정이다.
박종렬 현대차증권 연구원은 "기대 이상의 양호한 2분기 실적 발표 후 외국인의 강한 순매수와 함께 동사의 주가는 단기간(7/31~8/8)에 16.3% 상승률을 보였다”며 “그 이후 기간조정을 보이고 있으나, 향후 구조적인 실적 호전 추세와 함께 주가재평가는 지속 가능할 것”이라고 전망했다


최성해 기자 bada@g-enews.com

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