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외국인 셀 본격화되나? 금리인상+미중 무역전쟁 '산너머 산'

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외국인 셀 본격화되나? 금리인상+미중 무역전쟁 '산너머 산'

보호무역주의 확대 시 전세계 경제의 충격, KB증권
보호무역주의 확대 시 전세계 경제의 충격, KB증권
[글로벌이코노믹 최성해 기자] 외국인이 국내증시에서 이탈할지 초긴장상태다. 미국의 금리인상에다 한중무역전쟁까지 겹치며 어느 때보다 외국인이 민감하게 움직이고 있다.

먼저 외국인 이탈을 부추길 요인은 한미 금리연전이다. 3월 FOMC 회의에서 연방준비제도가 기준금리를 25bp 인상하여 1.50%~1.75%로 오르며 한국 기준금리(현행 1.50%)와 역전됐다.
단 과거 한미 기준금리 역전으로 국내 주식시장에서 외국인 자금이 유출되고, 증시가 하락할 수 있다는 게 시장의 대체적인 평가다. 단 한미 기준금리 차이에 따라 희비가 엇갈린다.

토러스투자증권의 분석에 따르면 지난 2005년 8월 미 기준금리 스프레드가 25bp로 시작하여 12월에는 50bp까지 금리 역전의 폭이 확대되었다.

반면 증시의 움직임은 달랐다. 이 5개월 동안 코스피지수는 오히려 +23.6% 상승했다.

금리차이 75bp~100bp로 크게 확대됐을 경우는 어떨까?

지난 2006년에 1월에 기준금리 스프레드가 75bp로 확대되었고, 2006년 5월부터 7월까지 한국과 미국의 기준금리 차이는 무려1.00%였다. (BOK: 4.25%, 연준: 5.25%)

이 경우 외인순매도로 거셌으며 증시에도 악재로 작용했다.
2006년 5월부터 8월까지 코스피 외국인 누적 순매도액은 9.8조원으로 집계되었고, 동기간 코스피 지수는 -9.5% 하락했다.

여기에 미국 중국무역전쟁 우려도 겹쳤다.

트럼프의 이번 서명으로. 미-중간의 무역분쟁이 불가피한 상황이다.

특히 피해업종인 산업재, 기술업종 등이 하락을 주도했다. 트럼프 대통령이 이날 중국의 수입품에 최대 연 600 억 달러의 보복 관세를 부과하는 집행각서에 서명했다. 그 여파로 미중 무역전쟁에 대한 우려로 증시에 패닉물량이 쏟아지며 다우 -2.93%, 나스닥 -2.43%, S&P500 -2.52% 등 급락마감했다

코스피지수는 23일 전거래일 대비 79.26포인트(3.18%) 하락한 2416.76으로 폭락했다. 이날 유가증권시장에서 외인은 하루만에 1332억원을 팔며 증시에 악영향을 미쳤다.

전문가들은 아직 금리변동보다 미중무역전쟁의 우려가 증시에 더 크게 미칠 것으로 보고 있다.

전상용 토러스투자증권 연구원은 "2018년의 기준금리 역전이 2005년의 기준금리 역전과 다른 점은 올해에는 한국과 미국의 국채 금리의 역전이 선행되었다는 점이다”며 “2005년에는 기준금리가 역전되었어도 한미 국채 금리는 역전되지 않았다”고 말했다.

미중무역 분쟁이 거꾸로 완만하게 해결될 경우 증시의 상승모멘텀으로 작용할 것이라는 목소리다.

이은택 KB증권 연구원은 “당장엔 협상에서 유리한 고지를 차지하기 위한 중국과 미국의 격한 대립이 이어질 것”이라며 “트럼프의 거친 협상 전략과 결과가 무역전쟁이 아닐 경우 그 다음엔 오히려 지금과 정반대 국면이 펼쳐질 가능성이 있다”고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.