금리급등 주의보, 증권사 “노출된 재료는 악재아니다”
2017.08.17 06:00
시장금리가 꿈틀거리며 증권사의 채권운용 부문이 타격을 받을지 우려를 낳고 있다. 과거 시장금리 급등기마다 대규모 채권운용손실이 발생하며 실적 개선에 찬물을 끼얹은 악몽도 남아 있다. 이와 달리 증권사들은 이런 염려에 대수롭지 않다는 반응이다. 지난 상반기부터 시장 컨센서스가 금리인상 쪽으로 형성되며 이미 방어 쪽으로 채권 포트폴리오를 교체했다는 게 근거다. ■국고채 금리 최근 두 달 새 급등, 증권사 채권 운용 빨간불금리가 심상치 않다. 증권사 채권 운용과 직접적 관련 있는 국고채 금리(수익률)가 바닥을 찍고 강하게 반등하고 있다. 채권매매의 바로미터인 국고채 3년 금리는 지난 9일 1.833%로 연고점을 돌파했다. 정
공포의 외국인, 파랗게 멍든 주식채권원화 등 트리플 약세…언제까지?
2017.08.13 06:00
금융시장이 요동치고 있다. 이달들어 증시, 채권, 외환시장 가릴 것없이 흔들리는 트리플 약세가 이어지고 있다. ■북한리스크 고조, 외인 공격적 매도 강화 직접적 원인은 북한 리스크 고조에 따른 외인의 매도다. 실제 미국과 북한의 강대강 국면이 지속되고 있다. 트럼프는 지난 8일(현지시간) 기자들에게 “북한이 미국을 위협한다면 지금껏 전세계가 보지 못한 ‘화염과 분노 (fire & fury)에 직면하게 될 것”이라고 경고했다. 다음날 북한은 “괌 주변을 화성-12형으로 포위 사격할 것을 검토하겠다”고 밝혔다. 이어 지난 10일 미사일의 비행 궤도와 거리까지 구체적인 수치로 예고하는 등 괌에 대한 탄도미사일 '포위사격' 위협수위를
ECB 불씨, 채권시장 웃음 속 가시있다
2017.07.23 06:00
ECB의 충격은 없었다. 지난 20일(현지시간) ECB 통화정책회의에서 완화적 양적완화정책을 그대로 유지했다. 주요 재융자금리(0.00%), 한계대출금리(0.25%), 예금금리(-0.40%)를 유지한 한편 월 600억 유로 규모의 자산매입을 12월 말까지 지속하기로 한 기존 결정을 만장일치로 수용했다. 드라기 총재는 지난 6월 정책금리가 더 낮은 수준에서 상당기간 유지될 것이라는 표현을 삭제한데 이어 지난 6월말 포르투갈 신트라 연설에서 QE 축소가능성을 내비친 바 있다. 이에 따라 자산 매입 프로그램 축소관련 시그널이 예상되었지만 기존의 정책기조를 유지하는 쪽으로 시장의 우려도 씻었다.아울러 불씨도 남겨뒀다. 드라기 총재는 정확한 시점을
천덕꾸러기 물가채, 화려한 부활 ‘예고’
2017.07.18 06:00
천덕꾸러기 취급을 받던 물가채가 화려한 부활을 예고하고 있다. 지난 상반기 저성과로 투자자들의 외면을 받았으나 하반기 물가 계절성 및 기저효과로 투자메리트가 커질 전망이다. . NH투자증권에 따르면 물가채투자전망은 상저하고로 요약된다. 물가채는 올해 2분기 이후 금리가 급등하며 지표물을 중심으로 상대적으로 부진한 성과를 나타냈다.하지만 3분기에는 물가채에 우호적인 환경이 조성되며 저평가 폭이 다소 축소될 것이라는 전망이 이다. 그 근거로 1) 3분기중 수익률 제고를 위한 저평가 채권 수요가 확대 2) 국내 물가는 대내적인 요인에 의해 상승 모멘텀이 재차 부각 3) 정책당국의 추가적인 제도 개선 기대감 등을 제시했다.
[美금리인상 韓후폭풍] 채권시장 '거꾸로'…연준의 긍정적 시각에 의구심 확대, 국내 채권금리하락 '무게'
2017.06.15 11:55
미국 금리가 인상됐다. 전일 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 연방기금 목표 금리를 25bp 인상하며 1.00~1.25%로 결정했다.올해 점도표에서 제시된 3번의 금리인상 중 두 번째로 하반기에 금리를 한 차례 추가 인상한다는 기조도 유지했다. 시장의 관심을 모은 보유자산 축소에 대한 가이드라인도 제시했다. 방식은 만기도래 채권의 재투자 규모를 제한하는 형태로 경기 흐름이 연준의 전망치에 부합할 경우 국채는 60억달러→300억달러로, MBS는 40억달러→200억달러로 점차 확대할 예정이다. 눈에 띄는 현상은 미 연준의 금리인상에도 불구하고 시장금리는 약세를 보이는 엇박자가 연출됐다는 것이다.실제 현지시간 13일 미국채 10
미국 6월 금리인상 가시권, 채권시장 제자리걸음 ‘왜?’
2017.06.01 06:00
미국 6월 금리인상 가능성에도 불구하고 채권시장은 정중동 흐름을 보이고 있어 주목된다. 이미 6월 금리인상이 노출된 재료인 데다 미 연준위도 점진적 금리인상 기조를 유지하고 있어 실제 금리를 올리더라도 채권시장의 후폭풍은 제한적이라는 관측이다. ■6월 FOMC 미 금리인상 유력, 10년 만기 국채금리 횡보세미국 6월 금리인상이 가시권에 들어왔다. 6월 FOMC(13~14일)에서 연준이 금리인상을 단행할 것이라는 시장 전망이 형성돼 있다. 흥미로운 사실은 미국 금리인상에 예민하게 반응하는 미국국채 10년물 금리가 지난 3월 미연준 금리인상과 달리 별다른 반응을 보이지 않는다는 점이다. 연중 2.60% 초반 수준까지 상승했던 미국의 1
브라질 금융시장 패닉…브라질 채권 대응전략은?
2017.05.23 06:00
브라질 대통령이 부패스캔들에 연루되며 브라질 금융시장이 크게 요동치고 있다. 최근 신흥국 채권대안으로 브라질 채권을 매입한 투자자들도 부패스캔들 쇼크에 따른 금리급등, 헤알화 약세로 타격을 입었다. 전문가들은 과거와 달리 브라질 펀더멘털은 양호해 장기투자 쪽으로 시야를 넓게 봐야 한다고 보고 있다. 브라질 금융시장이 테메르 대통령의 불법자금 연루설로 패닉이 연출됐다. 브라질 현지시각 기준으로 18일 주가와 헤알화는 각각 전일 대비 -8.80%, 7.54%변동했다. 헤알화 환율은 전일 대비 1999년 이후 최대 상승 폭을 보였다. 주요 통화 대비 헤알화가치가 대폭 약해진 것이다. 브라질 주가는 지난 2008년 10월 22일 이후 최대
채권퉁 시행, 중국 채권으로 고수익 노릴 수 있을까
2017.05.19 06:00
중국 채권 시장이 조만간 글로벌 투자자에 열릴 전망이다. 중국과 홍콩 금융당국은 채권 교차거래를 허용하는 채권퉁을 승인했다. 시행일은 공개되지 않았지만 시장의 관심은 높다. 중국 정부당국의 허가 없이도 홍콩을 통해 중국 본토의 채권에 투자할 수 있기 때문이다.구체적인 시행 시기는 확정되지 않았지만 시장은 이르면 7월, 늦어도 연내에는 개통될 것으로 예측하고 있다.채권퉁이 시행되면 중국 정부가 금융시장에 대외개방 범위를 확대해 나가는데 크게 기여할 전망이다. 또한 투자자에게 기회의 폭도 그만큼 넓어진다.염지윤 하이투자증권 연구원은 "이번 채권퉁을 통해 중국이 얻고자 하는 것은 ▲대규모 투자를 위한 자금 모집 ▲위
미금리인상기조·신정부 추경편성 등 금리상승압력 '고조'…속도는 제한
2017.05.15 06:00
안팎으로 금리상승여건이 조성되며 금리상승압력이 커질 것으로 보인다. 미국이 통화긴축 기조를 유지한데다, 신정부 출범으로 추경예산편성이 확실시되고 있어서다. 이같은 변수들이 겹치며 금리상승모드로 바꿀 수 있다고 대신증권은 분석했다. 미연준위는 5월 공개시장위원회(FOMC)를 통해 기준금리를 0.75~1.00%로 동결했다. 하지만 최근 지표 부진을 일시적 상황으로 진단함에 따라 현재의 기준금리 인상기조에는 변화가 없다는 것을 재확인했다..대차대조표 축소에 대한 논의가능성이 높다는 점을 감안하면 앞으로도 미국의 통화긴축 기조는 흔들림 없이 진행될 여지가 크다는 지적이다. 우리나라도 신정부 출범으로 시중금리의 상승 압력은
맷집세졌다던데…군침나는 해외채권은 어디?
2017.05.07 06:00
대외환경변화에 대한 맷집이 높아진 신흥국들의 로컬 채권 투자가 유망할 것으로 보인다. 글로벌 크레딧의 경우 트럼프 세제개편안으로 수혜가 예상되는 미국 하이일드채권을 담아야 한다는 지적이다. NH투자증권은 채권투자 유망국가(금리하락 여력, 환율 보합/강세)로 브라질, 러시아, 멕시코, 인도네시아, 인도, 페루, 콜롬비아, 말레이시아 등을 제시했다.신환종 NH투자증권 연구원은 “글로벌 경기 회복에 따른 매크로 개선 및 금리 매력으로 신흥국 채권에 대한 투자수요는 견조하고, 특히 브라질/러시아/인도/인도네시아 채권의 양호한 성과 지속될 것”이라며 “로컬 통화 강세가 예상되는 만큼 달러 표시 채권 보다 로컬통화 채권 비중
미국 FOMC 금리동결, 채권시장 되레 초긴장 '왜'
2017.05.05 06:00
미국이 금리를 동결했으나 금리인상기조를 확인하면서 채권시장이 초긴장상태다. 연내 2회 금리인상이 확실시됨에 따라 채권시장의 하방경직성이 확보됐다는 목소리다. 금리의 지지선이 형성된 만큼 채권시장 조정이 뒤따를 것으로 보고 있다. ■미연준위 기준금리 0.75%~1.00%로 동결결정, 기존 스탠스 유지5월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 기준금리를 0.75%~1.00%로 동결결정했다. 만장일치로 금리동결에 대해 이견은 없었다.성명서를 보면 최근 경기가 둔화됐지만 이는 일시적이며, 미국 경제가 완만하게 확장하고 있다는 기존 스탠스가 유지됐다. 각 항목별로 경제상황이 다소 개선됐다는 쪽에 무게가 실렸다.먼저 고용의 경우 "실업률이
증권가, 채권 악몽에 빠지다
증권가에 잇따라 채권 악재가 쏟아지고 있다. 최근 대우조선해양 채무재조정에 두산건설 신주인수권부사채(BW)로 손실이 불가피하다. 여기에 추후 금리인상에 따른 평가손실까지 감안하면 증권가의 채권 악몽은 당분간 지속될 전망이다. 대우조선해양 채무재조정으로 인해 증권사가 보유한 채권의 예상 평가손실액은 최소 50%에서 많게는 70%로 예상된다.동부증권, 유안타증권, KB증권, 하나금융투자, 하이투자증권 등 5개 증권사의 합산 익스포져가 1352억원임을 감안하면 손실액은 최소 670억원에서 많게는 900억원이 될 전망이다.지난 3월 두산건설의 신주인수권부사채(BW) 공모청약이 흥행에 참패한 것도 증권사들에게는 부담이다. 1500억원
러시아, 금리인하 카드 만지작 '왜?'
2017.04.15 17:50
연초 급등한 러시아증시에 이어 러시아국채도 투자자들에게 깜짝선물을 안길까? 작년 연말부터 미국의 정책금리 인상 사이클이 재개되며 대부분의 국가에서 통화정책 모멘텀이 약화되고 있다유가반등에서 비롯된 물가상승 압력확대, 미 금리인상에 따른 자본유출 우려, 펀더멘털 회복 등과 맞물리며 금리인하에 나서는 국가들은 갈수록 줄어드는 추세다.한국투자증권은 15일 러시아국채가 러시아의 통화완화정책으로 투자기회가 발생할 것이라고 분석했다. 아직도 금리인하 모멘텀이 유효하다는 게 가장 큰 근거다. 채권가격이 금리와 반대로 움직이는 특성상 러시아국채이 투자매력이 뒤따른다는 것이다. 한국투자증권에 따르면 러시아 경제는 글
